据香港信报报道，全球工业发展放缓，对包装纸的需求日益减少，纸业公司纷纷面对滞销的困局，行内龙头玖纸（2689）昨天公布的中期业绩差强人意，不仅期内股东应占利润按年下跌近34%，至8.36亿元（人民币．下同），存货量及应收账项亦按年大增，公司股价昨天收报5.87元，下跌4.86%，跑输大市。

截至2011年12月31日止6个月，玖纸共录得126亿元的销售额，按年微升0.2%，然而，毛利率由18%，下跌2.1个百分点，至15.9%，集团股东应占纯利下跌33.99%，至8.36亿元，每股基本盈利由0.27元降至0.18元，董事局决定派发每股2分的中期股息。

存货额升三成

业绩报告提到，受欧洲债务危机及中国市场收紧银根影响，纸业市场处于严峻局面。事实上，集团的存货由25.58亿元增至期内的33.42亿元，升幅达30.7%；而集团的应收贸易账款及其它应收账亦从50.85亿元上升40.5%，至71.43亿元，反映集团或有滞销或难以收回账款的疑虑。

此外，原材料如废纸的成本上升令集团毛利减利，期内集团的毛利约为20.1亿元，按年减少约11.7%，毛利率由18%下降至约15.9%。而集团用于销售及市场推广的成本则按年增加38.6%，至3.19亿元。

虽然集团业绩差强人意，但行业环境依然有利大型纸业公司发展，早前内地《造纸工业十二五发展规划》定出2015年全国纸及纸板消费量1.15亿吨的目标，并示意于未来淘汰落后产能，加速行业整合。玖纸现时的总设计产能为1145万吨，计划6台造纸机将于今、明两年建成投产，届时总设计年产能可增至1390万吨，稳占产能一哥位置。