虽然接手*ST金城是一件非常困难的事情，但主营房地产的宝地集团仍然没有放弃。昨天，宝地集团下属企业接手*ST金城的巨额债务。

*ST金城昨天公告，锦州金信典当有限公司与锦州宝地纸业有限公司签订《债权转让协议》，金信典当将其对公司享有的所有债权及其项下的权
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宝地纸业此举属于临危救助。2011年10月，金信典当向当地法院起诉，要求*ST金城还债。法院很快判决金信典当胜诉，并于最近进入执行期。*ST金城两处资产进入拍卖程序，一处为公司已抵押的7宗土地使用权、房屋建筑物及机器设备，另一处为机械设备及在建工程，两处合计起拍价5.1亿元。由于第一次拍卖流拍，法院正在筹备第二次拍卖。宝地纸业此时接盘，意在维护*ST金城打算破产重整的安排。

*ST金城于2011年4月暂停上市。2011年三季度末的资产负债显示，公司资产总计12.67亿元，其中负债21亿元，所有者权益-8.34亿元。在资产中，无形资产占6.18亿元，应收账款接近1亿元。因此，上述资产拍卖一旦成行，*ST金城将无家底但负债一堆。这并不是*ST金城所愿意看到的，因为这样会增加后期重组的成本与难度。

颇有意思的是，金信典当是宝地集团旗下企业，宝地纸业同为宝地集团旗下企业。从金信典当积极讨债，到宝地纸业关键时刻接下债权，背后可能是宝地集团推动*ST金城重组的态度变化。

宝地集团的前身锦州宝地房屋开发有限责任公司成立于1995年，现已形成以房地产开发为主，兼营商贸、建材、运输、物业管理和装饰装潢等多元化格局。ST金城2010年报披露的四个主要债权人中，有三家与宝地集团相关，共涉及4.59亿元债务。

有知情人士称绍，*ST金城破产重整的难度很大。作为辽宁凌海市重点企业，*ST金城虽然经营困难，并且近年出现巨额亏损，在2009年、2010年均是当年每股收益亏损最多的公司，但由于有员工超过万名，对于拉动当地就业意义重大，因而保留现有造纸业很有必要。但是，受制于原料不足，造纸行业盈利能力较差。

另一方面，受制于目前国家控制房地产企业融资的宏观政策，主营业务为房地产的宝地集团在后期资产重组环节也难有动作。若拿下*ST金城等待房地产融资政策松动，需要长期背负纸业运营的包袱；若甩掉*ST金城，又牵涉一大堆债权，更何况目前没有人愿意接手ST金城这个“烫手山芋”。

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