ST景谷1月4日披露的限期整改方案，不仅暴露公司存在信息披露不真实、不及时、经营层蓄意越权等种种情况，也曝光了公司是如何一步步走向“ST”的。

就当沪市ST公司急于摘帽摆脱窘境的时刻，ST景谷的问题反而迎来了一次“爆发”。公司1月4日披露的限期整改方案显示，在公司走向ST的过程中，时任董事长马春华，以及自然人股东杨湘云成为关键人物。

根据云南省证监局的通知，景谷林业在2009年的一次关键股权收购中，存在信息披露不真实、不及时、经营层蓄意越权等种种情况，不仅折射出公司内控的极度混乱，也正是这样个人意志操作痕迹明显的收购，让公司日后的经营陷入了更大的困境。只是不知，这样的越权问题是否只是公司经营的“冰山一角”。

三年多前的一项收购案实为关联交易

2009年7月3日，景谷林业发布了对外投资公告，宣布将以928万元自有资金收购云南登明集装箱地板有限公司79%股权，在其成为控股子公司后对其按比例增资940万元。资料显示，这79%的股权是公司从登明公司两名自然人股东杨湘云、周健手中收购而来，收购完成后，剩余21%股权为杨湘云持有。当时，景谷林业上半年已亏损接近1650万元，期末现金及现金等价物余额为1640余万元。上述投资对资金紧缺的上述公司来说绝对算得上是一笔不菲的收购。但财报显示，登明公司截至2008年期末净资产为负213万元。

据公司的说法，上述收购不构成关联交易，且可以给公司附加值低的林板业务提高附加值，提升公司“造血”能力，可以视为产品结构调整的关键所在。

另外值得关注的是，2010年7月底，拖延良久的ST景谷董事会、监事会换届终于完成，公司时任董事长马春华得以连任，根据新诞生的第四届董事会第一次会议，公司新任总经理的人选恰为登明公司当时的另一自然人股东杨湘云。