生活用纸市场交投清淡

河北地区俄浆价格提涨，生活用纸需求未见改观 本周多数木浆价格持稳，河北地区俄浆价格小幅提涨50元/吨。部分浆贸商仍存有上调浆价意向，但因纸品市场需求不振，多数纸厂尚无提价计划。我们认为，生活用纸行业仍处于淡季之中，出货量未见改观，短期内市场仍将维持低价成交的走势。而龙头企业能够凭借渠道品牌优势在淡季市场趁机扩大市场份额，给予生活用纸龙头企业"买入"评级，推荐上市公司中产品结构最齐全、品牌渠道优势最明显的恒安国际(H股)。

下游粘胶价格走稳 溶解浆市场低位盘整

本周，溶解浆下游粘胶市场交投一般，价格基本持稳于上周。国产溶解浆厂家报价平稳，走货稳定，市场主流价格6800元/吨左右。我们认为，下游纺织需求的持续不济不利于溶解浆行业的整体性复苏，近期溶解浆市场仍将维持弱势盘整的势态，我们对相关上市公司暂不予推荐。

包装原料价格小幅波动 下游看好内需消费行业

本周，纸包装原料价格小幅下调，塑料颗粒价格涨跌不一。7月份家电行业内部增速继续分化，消费电子产品增速普遍加快，而食品饮料和日化用品的产品增速继续保持稳健，建议关注以内需消费行业作为主要客户的包装龙头。