自家品牌及高质素产品是维达的优势，随着国民生活质素及卫生意识提升，我们相信市场对生活用纸的需求只会增加。与此同时，维达市场推广策略成功及进军海外市场。可是，国际纸浆价格于09年上半年回升势头可能影响其毛利率，这相信要依靠其品牌效应及质量以提升议价能力，我们预计维达有能力将成本转嫁消费者身上。

09年中期业绩强劲：公司09年中期纯利则按年上升1.9倍达1亿8000万港元，主要由于“双品牌”刺激销量、平均售价按年上升2.1%及原料木浆价格于该财政期间进入周期性低位所影响。

品牌策略得宜：公司于2009年在年初确定了“双品牌”的市场策略，对不同类型的客户有不同营销策略；于二三线城市建立辅品牌以增加销量及提升市场占有率。我们认为建立品牌及营销策略得宜有助增加公司对消费者之间的议价能力。

与欧洲客户订立产品供应协议：公司与全球第四大及欧洲最大的卫生纸供应商爱生雅订立产品供应协议，公司同意按加工贸易之方式生产产品，并向爱生雅出售成品。爱生雅就每箱产品应付之协定加工费约为２美元。预计于2010年、2011年及2012年，公司向爱生雅出售产品之数量将分别为3000吨、5000吨及6000吨。

由于维达建立品牌策略得宜，国民生活质素及卫生意识提升，市场对生活用纸的需求只会增加。预测2009E年全年盈利将按年上升1.4倍至3.9亿港元，2010E年则将按年上升15%至4.5亿港元；09E年及10E年预测每股盈利分别为HK$0.43及HK$0.5。按现价HK$5.1，09年及10年预测市盈率分别为11.9倍及10.2倍；对比恒安10年预测市盈率27.4倍，维达估值明显偏低。