合资企业四川锦丰纸业曾占有卷烟纸市场25%份额，董事长黄英豪是香港十大杰出青年

出身名门的香港十大杰出青年黄英豪，也无力挽救四川锦丰纸业的命运了。

作为四川锦丰纸业的董事长，黄英豪于1990年组建企业，香港凯心公司持股59.95%。锦丰纸业主营高级卷烟纸，曾占有全国卷烟纸市场25%的份额，是卷烟纸市场上“五朵金花”之一。

然而，因赴港上市夭折，资金链断裂，锦丰纸业最终制造了惊人的逾7亿元负债。昨日，天源拍卖公司登出公告，将拍卖港方59.95%股权。

“逼”上拍卖台

资不抵债卷烟纸龙头股权将拍卖

根据拍卖公司公告，四川锦丰纸业为合资企业，注册住所在温江区成都海峡两岸科技产业开发园，注册资本2.392亿元。经机构评估，截至2009年9月30日，锦丰纸业的总资产约5.65亿元，总负债约7.03亿元。

锦丰纸业主营卷烟纸，曾占有卷烟纸市场25%的份额，是卷烟纸市场“五朵金花”之一（其他4家分别是：云南红塔蓝鹰纸业、牡丹江恒丰纸业、杭州华丰纸业、嘉兴民丰纸业）。包括成都卷烟厂、什邡卷烟厂等在内的许多国内烟厂的A类卷烟纸供应链上，都有锦丰的名字。

然而，这样一个市场的龙头企业，股权却面临拍卖。“是司法拍卖，我们受法院委托。”拍卖公司负责人说，事实上从2008年起，锦丰纸业的生产就处于不正常状态，目前已停产1年多。这次拍卖主要是为了还银行欠款。

为何没落？高负债使资金链断裂

是什么原因让锦丰纸业走向了没落？锦丰纸业总经理叶尚言曾向媒体表示，主要原因是资金链断裂。“最高负债曾经达到9亿元，拖欠中行、建行、农行贷款。”叶尚言说，锦丰纸业的利润率从2001年开始下降，直至2007年出现亏损。

叶尚言坦言，锦丰纸业陷入困境，是由于自有资金的投入缺乏、不合理的高负债结构等造成的，在运营决策方面，核心管理层也有一定的责任。

一位知情人士透露，2000年，锦丰纸业计划在香港上市，融资建设锦丰纸业的三期工程，但最终未能如愿。三期工程总投资2.4亿元，上市融资行不通，只有向银行贷款。“截至2005年末，锦丰纸业的银行贷款总共达9亿元，2005-2008年，光还银行利息就还了2亿元。”

前景看好有意接盘者众多

此次香港凯心公司持有的锦丰纸业59.95%股权，拍卖参考价为150万元。而就在一年前，曾有接近锦丰纸业的政府人士透露，香港凯心开出的收购价是6000万元。为何悬殊如此大？拍卖公司相关人士告诉记者，由于锦丰纸业是合资公司，自然人不能参与竞拍，这对竞拍人造成了一定限制。此外，锦丰纸业负债数额巨大，股权价格自然不可能高。不过不排除最终成交价比参考价高几倍的可能。

之前曾有公开报道称，香港凯心公司持有的59.95%股权，其实是“香饽饽”。嘉兴民丰纸业、牡丹江恒丰纸业都很愿意与锦丰纸业合作。2008年，摩根士丹利也准备投资锦丰纸业，据透露，当时方案是大摩出资6亿元，通过MBO方式解决债务问题，以管理层的股权作抵押，3年后上市，大摩退出，可最终因金融危机搁浅。

幕后故事

香港杰出青年掌舵锦丰纸业

根据工商注册资料，锦丰纸业由香港凯心有限公司（持股59.65%）、香港钜标投资有限公司（持股约29%）、中国烟草物资公司（持股约5%）、成都蓉光企业有限公司和温江锦苑实业有限公司合资兴建，公司法定代表人为黄英豪。

黄英豪何许人？现年47岁的他，是出身名门的香港青年领袖，父亲的黄干亨律师事务所在法律界大名鼎鼎，姐姐是活跃于政界的黄英琦律师。而他自己，也加冕过许多荣誉，是1998年香港十大杰出青年、2003年世界十大杰出青年，曾荣获特区政府颁发的铜紫荆星章。现在担任香港资源控股有限公司主席、亚洲水泥（中国）控股公司董事等。

黄英豪是锦丰纸业的董事长，但据他一位私交甚好的朋友透露，黄英豪已将所持股权卖掉，和锦丰纸业已没有多大关系。这位朋友所说的售卖股权，应该发生在2007年4月，当时黄英豪将其在香港钜标投资公司的股份以2400万元的价格转让给了云南江川翠峰纸业有限公司，自此之后，黄英豪就不再理会锦丰纸业的经营问题。但一个不可回避的事实是：锦丰纸业的大股东还是黄氏家族的企业——香港凯心。

渊源颇深热衷到四川投资

据记者调查，黄英豪与四川的渊源颇深，他是香港—四川联谊会前任会长、四川海外联谊名誉会长，在四川有多项投资。

黄英豪接受媒体采访时曾袒露心襟，10多年前，国内第一批H股准备到香港上市，一家四川公司请他担任法律顾问，使他对四川这个神奇的地方产生了浓厚的兴趣。此后他多次到四川实地考察，促成了其以企业家的身份到四川投资。最终他联合新加坡大华银行、美国花旗银行的投资基金合作成立了香港合创集团的几家子公司，黄英豪自己出任董事长，投资了锦丰纸业和位于自贡的四川玻璃股份有限公司。目前，四川玻璃股份有限公司经营状况良好，黄英豪依然担任该公司董事长职务。

据一位熟悉黄英豪的人士透露，黄英豪还有计划继续在四川投资，投资项目很有可能和香港资源控股不久前收购的金至尊珠宝有关。