公司业绩同比大幅增长，主要源于去年逆势扩张木浆产能，显示了公司独到的眼光和判断。

投资要点：

自制木浆达产，业绩大幅增长。2010 年上半年公司共实现营业收入35.66 亿元，同比增长 32.13%；利润总额 4.88 亿元，同比大幅提升，涨幅为 133.54%；归属于母公司的净利润 3.49 亿元，同比增长 129.64%，稀释后 EPS0.35 元，扣除非经常性损益后 0.35 元。

新产能贡献业绩。子公司华茂纸业新上的高端文化纸机（23 号纸机）于 2010 年 3 月底试车，4 月份正式投入生产；20 万吨化学浆 2009 年 10月正式销售，是收入增长的重要来源。自制木浆产量的提升，使得公司在原材料成本不断提升的环境下成本优势更加明显，盈利水平大幅提升。环比增速不显著，显示景气高点已现。二季度环比一季度收入增加6.48%，净利润提升 5.21%。