一、暂停上市可能性很小

*ST石岘实际控制人是地方国资委+中央不良资产管理公司，华融、东方既是石岘纸业(600462)的原始股东，又是600462大股东石岘有限的股东，双重身份使他们不可能对*ST石岘现状袖手旁观。延边州人民政府2007年曾花3亿元摆平国家开发银行，使公司2007年度业绩扭亏并实现较大幅度盈利，从而帮助*ST石岘顺利保牌。

今年上半年600462亏损2363万元，平均每股亏损约0.06元，预计全年亏损幅度不大，5000万元左右的财政补贴可以完成救赎。

现在暂停上市后重新恢复上市要求越来越严，而石岘纸业又是吉林延边唯一的国有上市公司，大股东等岂会冒这个风险？

二、破产重整不会出现

中报显示600462总负债15亿余，其中所欠大股东石岘有限的近7个亿。破产重整一般偿还主要债权人的比例不会超过10%，600462破产受伤最惨重的就是大股东，而那都是地方政府的血本，政府和法院不可能行此下策。

三、重组难度很大

600462的总股本有4.1亿，加上巨额负债，壳的质地不佳；延边经济落后，本地可注入的资产缺乏。

2008年4月21日，ST石岘接到延州国经发﹝2008﹞1号文件，公司实际控制人延边州国有资产经营总公司拟将其持有的石岘有限8629.26万股股权（占总股本的30.00%）转让给同地区的敦化市金诚实业有限责任公司，自身所持石岘有限的股份从而降为51.77%。

金城实业的背景非同一般。

2002年10月22日，时任吉林敖东大股东的延边州国有资产经营总公司将所持该公司3800万股转让给金诚实业，后者遂荣升上市公司大股东。一年后的1月8日，延边州国有资产经营总公司又将持有的延边公路4892万股转让给吉林敖东。

正是这家敖东系的MBO（管理者收购）公司，已将延边国有经营总公司手中的上市公司差不多都私有化了。也是这家公司，一手策划了广发证券借壳延边公路这出资本好戏。

金城实业能否再化腐朽为神奇，将*ST石岘从乌鸡变成凤凰，这是前所未有的难题。

四、产业转型初显成效

*ST石岘归属于造纸及纸制品行业，是以新闻纸生产为主业的大型制浆造纸企业。公司为提高市场竞争力，实施产品多元发展，生产化纤浆，上马了造纸助剂和化工助剂项目。

2010年上半年*ST石岘占主营业务收入/主营业务利润总额10%以上的主要产品：

2010年8月25日公司以通讯方式召开四届十五次董事会，会议审议通过：

拟在公司章程的经营范围中增加“无铬木素、铬木素、铁铬盐等木素磺酸盐系列产品、木质素复合肥销售”及“其它服务”项目的议案。