从行业基本面来看，造纸行业上半年净利润同比增长151%。上半年造纸行业实现营业收入286亿元，同比增长32.0%，其中二季度实现营业收入153亿元，环比增长15.0%；行业实现净利润13.63亿元，同比增长150.8%，其中二季度实现净利润6.32亿元，环比增长17.3%。上半年净利润同比增幅较大，环比下降幅度较大，环比下降35.8%。三季度行业盈利不容乐观。前三季度净利润同比增速较上半年呈下降趋势，增幅收窄是意料之内，但是收窄的幅度超过预期。之前大家预计增幅收窄主要基于下半年基数较高，但是从目前来看，由于三季度纸价环比明显下降，三季度行业净利润环比下降已成定局。四季度是行业传统的消费旺季，旺季来临，后期有望补库存，进而拉动纸价回升。消费量及纸厂销量有望较三季度明显提升，对年内行业恢复意义较大。

当前行业主要利好因素有三点：首先，淘汰落后产能行动超预期，随着国家对节能环保要求的提高，造纸行业集中度有望进一步提升，淘汰落后产能将会为龙头企业腾出空间；其次，纸价开始企稳并可望出现上涨，若纸价上行趋势形成，将迎来较好的投资机会；最后，近期人民币加速升值对造纸业可为一大喜讯，原因是内地造纸业原材料长期依赖进口，进口木浆、废纸占耗用原材料的近40%。人民币升值会使其购买力增强，有利于降低进口原材料成本，增厚其利润水平。整体而言，该板块有一定的交易性机会，可望在轮动中有所表现。