2010年造纸行业经历危机大波动后的小波动期，一季度因国际浆价的大幅上涨而推动纸张价格快速上涨，企业盈利持续提高并于二季度中期达到阶段性新高，其后随着行业去库存及高价原材料使用，盈利逐月下滑至三季度末触底，而旺季的到来、节能减排的落实及去库存化完成推动纸价销量回升，行业盈利亦呈现向好态势。

2011年造纸行业将进入相对平衡期，经济的稳定增长将逐渐消化2010年集中释放的产能，部分纸种盈利将随之提升；全球大宗商品涨价的背景下浆纸价格也将稳步上升；政策面“十二五”规划的推出将进一步加快国内造纸行业落后产能的淘汰以及企业间的重组兼并。

主要关注三类个股：一是吨纸盈利改善型；二是林浆纸产业链不断完善的公司；三是存在重组预期的公司。推荐岳阳纸业（600963）、博汇纸业（600966）、太阳纸业(002078)。