公司营业总收入实现了较大幅度的上涨，主要原因是公司主营产品AKD造纸化学品的量价齐升，2009年AKD的销量为1.79万吨，预计2010年销量约为2.8万吨，同比增长了50%以上，同时公司将部分投资性房地产出售给母公司，取的转让收入1978.24万，促使其他业务收入大幅提升。2011年，公司将加大销售力度，力争实现营业收入与净利润实现30%以上的增长目标。

公司净利润实现了大幅增长，略低于我们的预期，主要原因是医药中间体的毛利率同比出现了一定的下滑，医药中间体的综合毛利率从2009年的30.54%下降到2011年19.17%，随着公司将加大高附加值医药中间体产品的销售力度，预计医药中间体的毛利率将会呈现一定幅度的上升。

公司未来业绩的主要看点来源于AKD产能的扩张、其他造纸化学品以及医药中间体等募集投资项目产能的释放，截止2010年底，造纸化学品扩建项目完成了77.43%，医药中间体项目完成了90.29%，公司力保在2011年上半年实现扩产项目的全面投产，以改善产能不足的现状，随着募集投资项目产能的逐步释放，公司经营业绩将得到明显改善。