上半年行业基本面回暖，景气度向好，公司主要产品报告期内量价齐升；同时，公司参股的各公司在报告期内都取得了不俗的成绩。

主营纸制品销售的景兴纸业8月26日公布2011年中期财务报告，据valuetool平台统计，至2季度，公司营业收入连续三个季度持续上升，且创3年新高。

截至6月底，公司实现EPS(ttm)0.29元，对应ROE水平为6%。公司上半年完成净利润为2011全年市场一致预期的39%。

2011年第2季度公司实现收入9.17亿元，同比上升58%，环比上升16%；实现净利润4801万元，同比上升77%，环比上升6%。公司上半年实现营业收入17.1亿元(YOY53%)，完成净利润9319万元(YOY55%)，EPS为0.17元。

公司业绩增长的主要原因是，上半年，行业基本面回暖，景气度向好，公司主要产品报告期内量价齐升；同时，公司参股的各公司在报告期内都取得了不俗的成绩，公司也因此获得了较为理想的投资收益。

随着造纸业逐步走出谷底，公司产品主要原材料废纸、木浆的价格也被持续推高，由于下游包装行业对成本提高的接受能力有限，公司的成本压力未能实现完全转移，高企的原料价格在一定程度上压缩了公司产品的盈利空间，使得公司整体毛利率水平较去年同期出现下滑。中报显示，上半年公司主要产品牛皮箱板纸毛利率15.1%，较去年同期下降了3.49%；白面牛卡纸毛利率12.07%，毛利率较去年下降了4.18%。2季度毛利率为14%，环比下降2个百分点。

原材料价格的上涨，再加上公司上半年产能扩大，对原材料的采购量随之扩大，使得公司为购买原材料支出的现金总量大幅增加，上半年经营活动现金流由去年同期-6636万元变化至-1.86亿元，同比减少181%。

2季度公司实际所得税率为5%，与上季度相比下降11个百分点。

据valuetool平台统计，过去一个季度共有3家机构对景兴纸业的2011年EPS进行了预测，平均值是0.43元，最大值是0.49元，最小值是0.32元。这些机构包括申银万国、东方证券、光大证券(601788.SH)等，其中申银万国给予公司"增持"的评级。

公司8月25日收盘价为6.99元，比上一个交易日上升2.95%。对应的市盈率(ttm)为24.4倍，市净率(ttm)为1.4倍。