晨鸣纸业（000488）日前公告，公司的湛江木浆项目正式投产。

点评：晨鸣纸业主要从事机制纸及板纸和造纸原料的生产与销售，是国内非包装纸的龙头企业。 2011年中报显示，由于造纸行业需求出现萎缩，加之新增产能释放带来的压力，产品价格下滑，公司2011年上半年机制纸产量同比略减，营业收入同比仅增加9.06%，归属于母公司股东净利润4.84亿元，同比下降20.45%。半年报显示，公司及控股子公司已累计投入111.91亿元资金用于5个项目，分别为年产80万吨高档低定量铜版纸项目、年产45万吨高级文化纸项目、年产60万吨高档涂布白牛卡纸项目、研发中心项目和年产70万吨漂白硫酸盐木浆项目，5大项目陆续投产将使得公司规模优势更为明显。

此次投产的湛江木浆项目受2008年金融风暴影响，项目投产时间已有所延迟。根据公司此前的规划，浆厂项目的全部投资税后内部投资回报率为13.93%，原料林基地项目的全部投资税后内部投资回报率为11%。随着项目正式投产以及先期种植的林木将陆续进入可开采期，将有利于上市公司摆脱上游资源的制约，完善林浆纸一体化发展的产业链，为公司今后持续发展增添砝码。同时，公司利用湛江木浆项目优势投资16.87亿元建设的年产45万吨高级文化纸项目也将投产，项目建成后年可新增销售收入21.15亿元，利润1.89亿元，进一步提升公司高端纸品的比例。