尽管成本环境充满挑战，芬欧汇川第二季度业绩依然出色

收购 Myllykoski 为芬欧汇川提高盈利能力提供了非凡契机

芬欧汇川 2011 年 1 月至 6 月中期报告：

Q2/2011

• 每股收益为 0.56 欧元（去年同期为 0.33 欧元），不含非常规项目 0.26 欧元（去年同期为 0.29 欧元）

• EBITDA (扣除利息、税款、折旧和摊销前的收入) 为 3.72 亿欧元，占销售额的 15.4%（去年同期为 3.53 亿欧元、占销售额的 15.9%）

• 强劲的运营现金流，达到 2.80 亿欧元（去年同期为 1.02 亿欧元）

• 2011 年 8 月 1 日完成对 Myllykoski 的收购，迈出重大战略步骤

Q1–Q2/2011

• 每股收益为 0.89 欧元（去年同期为 0.46 欧元），不含非常规项目 0.58 欧元（去年同期为 0.44 欧元）

• EBITDA (扣除利息、税款、折旧和摊销前的收入) 为 7.51 亿欧元，占销售额的 15.7%（去年同期为 6.41 亿欧元、占销售额的 15.1%）

• 利润率明显提高 – 销售价格涨幅超过可变成本涨幅

• 净负债比一年前少 6.75 亿欧元

总裁兼首席执行官贝松宁先生对业绩发表了以下评论：

“尽管面临成本压力，但我们的营业利润在今年上半年仍取得明显提高。在第二季度，我们成功地使季度营业利润保持在稳定水平，我们的 EBITDA 与去年相比也有所提高。我们能够通过提高销售价格来抵消可变成本的上涨。

市场需求看起来表现稳定，成本的发展也正趋于平稳。在这些条件下，根本提高利润率的最佳途径是通过果断的合并和重组。收购 Myllykoski 为芬欧汇川提高利润率提供了非凡的契机。在最初的合并规划阶段，我们就已坚信此次交易所带来的益处。

由于交易已经完成，芬欧汇川如今已拥有保持其本领域领头羊地位的有利前提条件。新的合并为我们提高成本竞争力和客户利益提供了绝佳机会。尽管此次交易朝着创造芬欧汇川纸张业务价值迈出了重要一步，但并不能充当针对该行业企业所面临的全部挑战的解决方案。

在一年时间里，我们已成功将净负债减少 6.75 亿欧元。这是强劲而稳固的运营现金流的明证。针对进一步的战略性策略，我们具有良好的财务灵活性，而且我们将继续实施各业务部门的战略步骤。”贝松宁总结到。

2011 年展望

2011 年的盈利预期仍保持不变。芬欧汇川 2011 年的营业利润（不含非常规项目）预计比去年有所提高。在 2011 年下半年，营业利润（不含非常规项目）预计将与 2011 年上半年水平大体相当。盈利预期包括已收购的 Myllykoski 业务。

前几个季度对芬欧汇川产品广泛而稳固的需求增长已经趋于平稳。2011 年下半年，对芬欧汇川产品的需求预计很大程度上处于稳定水平。

可变成本增长趋于缓和，与上半年相比，预计今年下半年仅有少量成本增长。在第三季度，芬欧汇川一定程度上提高了出版用纸、不干胶标签和胶合板的价格，此举有望大幅抵消可变成本的增长。