由于成本上升、内需及出口疲软等造成影响，理文造纸(2314)截至今年9月30日止中期纯利按年跌23%至6.47亿元，每股盈利13.79仙，拟派中期息4.8仙，同比减20%。首席执行官李文俊表示，期内每吨纯纸的纯利由451元跌至360元，但期望未来可逐步回升至每吨平均400至500元的水平。

海啸倘再临亦有力应对

李文俊预料，未来半年市况可望改善，因为10月份至今，废纸价格已跌约20%，而成品纸价格则跌约一成，并相信市况不会像08年般差，当年因市况突变急转直下，售价要下调，之前价格较高的存货要减价促销，令当时出现每吨纸都亏本的情况。他坦言，集团已做过压力测试，即使未来出现类似金融海啸的情况，理文亦有力应对，又指若市况突然变得很差，可暂停新机投产。执行董事李文斌亦指，近两个月库存量减少，加上预料农历新年需求带动未来两个月销量上升，相信下半财年销量表现平稳。

按理文的扩充计划，17号机将在明年6月前投产，而18号机亦在后年6月前投产，料至2013年集团的设计年产能将由目前的545万吨升至655万吨。虽然产能上升，但强调整体人手不变，力求有助提升每吨纸的利润。目前集团约八成多客户以内地市场为主，出口占比有限，但承认7至9月出口表现较预期为差，需要减价促销。

派息比率冀维持35%

李文俊表示，期内集团净资本负债比率为63%，未来两年希望将负债比率维持在60%至70%水平，而2012财年及2013财年资本开支，分别为24亿元及10亿元，集团以经营现金流亦足以应付，而未来派息比率力求维持35%左右水平。