长城观点:本周建议继续关注低估值个股,推荐岳阳林纸、博汇纸业、华泰股份、太阳纸业,以及业绩具有成长确定性的中顺洁柔。

原材料市场:本期国际木浆市场价格走低。国内原料市场价格小幅反弹,针叶浆报价与节前持平,部分阔叶浆进口期货价格上涨,金鱼2 月报盘较上轮每吨上涨20 美元,至605 美元/吨,涨幅3.4%,Fibiria、Arauco 明星陆续跟随报价,均上调至605 美元/吨。现货市场每吨上调幅度在50-150 元,实际成交价格稳中有升。废纸方面,因春节期间国内箱板纸巨头在海外持续采购OCC,推动节后OCC 行情,美废11#报价238-240 美元/吨(上周232-235 美元/吨),实际成交价235 美元/吨,欧废A5 报价230-235 美元/吨(上周215-218 美元/吨)。

纸价及销量:节后第一周,因下游印厂尚未完全开工,本周各纸种成交量较少。价格方面,金东对各品牌铜版纸每吨提价200 元,太阳纸业铜版纸也有提价意向。金华盛对双胶纸提价200 元/吨,因成本压力,太阳、金东、博汇等对白卡纸价格每吨上调200 元,但因市场需求尚未恢复,实际成交价格仍与节前持平。

行业及公司动态:恒丰纸业圣经纸项目预计4 月试车;晨鸣纸业高档低定量涂布纸获科技进步奖;福州生活用纸出口货值增长超五成;华泰股份收到土地补偿费用3683 万元;福建南纸预计2011 年业绩亏损2.95 亿元。

风险提示:原材料价格短期内剧烈波动风险;系统性风险。